KESIMPULAN

Naik turunnya return saham secara umum dipengaruhi oleh naik turunnya harga saham. Pada perdagangan di bursa saham, hal ini dipengaruhi oleh perubahan global sehingga membuat perubahan pada nilai return saham dan return pasar. Perubahan-perubahan pada nilai return saham Elnusa, TBK rata-rata bernilai positif sehingga membuat tingkat keuntungan atau tingkat pengembalian modal Elnusa, TBK mengalami keuntungan yang cukup baik. Pada perubahan nilai return pasar IHSG dan return pasar Indeks LQ45 secara keseluruhan rata-rata juga bernilai positif. Hal ini mempengaruhi perubahan pada pasar saham perusahaan yang tergabung di dalam saham gabungan tersebut. Hal ini terlihat dari perubahan harga return saham Elnusa, TBK yang terlihat hampir mengikuti pergerakan harga saham pasar IHSG dan Indeks LQ45.

Kesimpulan untuk beta saham perusahaan, kami menyimpulkan bahwa beta saham Elnusa, TBK menggambarkan tingkat resiko saham yang mana lebih rendah dan lebih menguntungkan. Hal ini dikarenakan saham yang mempunyai beta lebih kecil dari satu (β < 1) berarti saham tersebut mempunyai fluktuasi return yang lebih kecil dari pasar secara keseluruhan. Oleh karena itu, saham yang mempunyai beta lebih kecil dari satu (β < 1) biasa disebut sebagai saham lemah atau defensif stock. Saham dengan beta yang lebih kecil dari satu cenderung bergerak lebih lambat dari pergerakan pasar.


Dari hasil uji t menunjukkan bahwa alpha yang mewakili nilai intercept tidak mempengaruhi return saham secara signifikan. Hal ini berbeda dengan beta yang mempengaruhi return saham secara signifikan. Beta saham Elnusa, TBK yang sebesar 0,531 dan 0,504 yang menunjukkan kedua beta saham Elnusa, TBK < 1 menunjukkan bahwa resiko return saham untuk Elnusa, TBK memiliki resiko yang lebih kecil dari return pasar (IHSG) dan return pasar (Indeks LQ45) sehingga saham Elnusa, TBK relatif lebih aman untuk dibeli oleh para investor karena resikonya yang lebih kecil dari resiko pasar. Selain itu, beta berpengaruh positif terhadap return saham sebesar 0,531 dan 0,504. Artinya, semakin besar beta maka akan memperbesar return saham Elnusa, TBK sebesar 53,1% dan 50,4%. Hal ini tentu akan menjadi pertimbangan tersendiri bagi para investor untuk menanamkan modalnya dalam bentuk saham pada perusahaan Elnusa, TBK.